新一輪巨額投資水泥業(yè)受益最大
2008年，中國(guó)困難重重，一如十年前的1998年，甚至有過之而無不及。但挑戰(zhàn)與機(jī)遇從來都是相伴，在這危難時(shí)刻，中國(guó)政府宣布重啟積極的財(cái)政政策，并推出4萬億投資刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。積極的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)，往往有立竿見影之效。1998年7月中旬，中國(guó)政府推出積極的財(cái)政政策，經(jīng)濟(jì)增速當(dāng)年三季度開始穩(wěn)步回升，最終成功戰(zhàn)勝亞洲金融危機(jī)。因此，十年之后，中國(guó)政府重啟積極的財(cái)政政策令世人期待。
當(dāng)然，簡(jiǎn)單依此類推，結(jié)論并不會(huì)令人信服，因?yàn)榕c1998年相比，無論是經(jīng)濟(jì)總量還是結(jié)構(gòu)，十年后的今天均發(fā)生了翻天覆地的變化。不利的情況是，現(xiàn)今中國(guó)外向經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)程度遠(yuǎn)高于1998年，僅此而言，本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)所造成的沖擊可能要大于以往。但是，在更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)面前，我們戰(zhàn)勝危機(jī)的決心和信心并沒有因此而減弱。
在4萬億元的巨額投資計(jì)劃中，建材行業(yè)無疑成為受益最為直接的行業(yè)，建材板塊連日強(qiáng)勢(shì)翻紅，顯示出市場(chǎng)強(qiáng)勁的心理預(yù)期。巨額固定資產(chǎn)投資規(guī)模將拉動(dòng)對(duì)建材的需求，建材市場(chǎng)的景氣度將快速提升。
十大擴(kuò)大內(nèi)需措施中的加快建設(shè)保障性安居工程，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作等必將增加對(duì)水泥、玻璃等大宗建材產(chǎn)品及非金屬建材制品的需求，而加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)也將促進(jìn)節(jié)能減排工程的建設(shè)，增加對(duì)節(jié)能建材產(chǎn)品及預(yù)應(yīng)力鋼筒混凝土管道（PCCP）等輸水管道產(chǎn)品的需求。
不同建材產(chǎn)品在投資計(jì)劃中的受益程度有所不同，水泥業(yè)受惠可能更大。據(jù)了解，在水泥需求構(gòu)成中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新農(nóng)村建設(shè)、工業(yè)及房地產(chǎn)開發(fā)所占比例分別為40%、35%、25%左右。預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及新農(nóng)村建設(shè)對(duì)水泥的需求都將保持增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)業(yè)低迷將導(dǎo)致水泥需求減少。
由于4萬億元投資主要為工程建設(shè)，每萬元固定資產(chǎn)投資規(guī)模的消費(fèi)水泥量不會(huì)較2007年繼續(xù)下降，可能在1~1.2噸之間。4萬億元固定資產(chǎn)投資規(guī)模若分兩年完成，保守估計(jì)將每年增加水泥需求2億~2.4億噸左右。新增水泥需求與房地產(chǎn)低迷減少的水泥需求相差不大，僅1000萬噸左右。這無疑扭轉(zhuǎn)對(duì)水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩、需求不足的擔(dān)憂，水泥業(yè)供求有望基本平衡，水泥業(yè)將成為最大的受益者。
中國(guó)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、保持增長(zhǎng)的決心和信心絕不是憑空的，而是基于對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和我國(guó)基本國(guó)情的判斷。譬如，我國(guó)正處在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的階段，我國(guó)擁有13億人口的廣闊市場(chǎng)，投資和消費(fèi)潛力巨大；而改革開放三十年來，中國(guó)國(guó)力也正在不斷增強(qiáng)。本次實(shí)施的積極財(cái)政政策無論是在系統(tǒng)性還是著力點(diǎn)方面，都較上輪更寬泛，力度也更大。初步匡算，4萬億投資規(guī)模，相當(dāng)于中國(guó)2007年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的16%左右，相當(dāng)于中央和地方政府2006年所有開支的總和。
顯而易見，本輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到巨大拉動(dòng)作用。世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫表示，4萬億元的投資計(jì)劃足夠保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持8%至9%的較快增速，中國(guó)無需再實(shí)施其它的經(jīng)濟(jì)措施。
值得注意的是，本次積極的財(cái)政政策不但著眼于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更強(qiáng)調(diào)夯實(shí)基礎(chǔ)、保障民生，體現(xiàn)了擴(kuò)大投資與優(yōu)化結(jié)構(gòu)并舉。此舉既是解決當(dāng)前問題的應(yīng)急之策，更是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)。
仔細(xì)分析，本輪實(shí)施的積極財(cái)政政策比以往更加注重民生。教育、衛(wèi)生和住房三大民生難題無一不在投資之內(nèi)；政府還提出千方百計(jì)地提高居民收入，特別是城鄉(xiāng)低收入者的收入，這將有助于消費(fèi)的拉動(dòng)。本輪積極財(cái)政政策還輔以增值稅轉(zhuǎn)型改革，這比以往單純發(fā)債投資將更具長(zhǎng)期性。
外媒盛贊，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)財(cái)政支出準(zhǔn)備投資的建設(shè)項(xiàng)目都是持續(xù)和均衡發(fā)展所不可少的硬件設(shè)施。這些資金都投到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，雖然不一定能有立竿見影的效果，但以后的回報(bào)是實(shí)實(shí)在在的，而且還將惠及未來，為將來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。當(dāng)前，4萬億投資計(jì)劃正在被迅速落實(shí)，其積極影響也正在逐步擴(kuò)散，無論是資本市場(chǎng)還是其它領(lǐng)域，對(duì)此均有積極響應(yīng)。更令人稱道的是，發(fā)改委負(fù)責(zé)人稱，國(guó)務(wù)院早于上半年就對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)行了部署，因此不會(huì)存在亂上項(xiàng)目的現(xiàn)象，所上項(xiàng)目均已進(jìn)行了可行性研究。而為保證投資質(zhì)量，有關(guān)部門已經(jīng)組成聯(lián)合檢查組并將對(duì)新增投資實(shí)施過程進(jìn)行全程監(jiān)督。
十年前，積極財(cái)政政策的實(shí)施幫助中國(guó)成功戰(zhàn)勝亞洲金融危機(jī)，并保持經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展數(shù)年。現(xiàn)今，中國(guó)政府宏觀調(diào)控的手段和經(jīng)驗(yàn)更加成熟，輔以強(qiáng)大國(guó)力后盾，我們有理由相信，暴風(fēng)雨過后，中國(guó)將迎來又一個(gè)“黃金十年”。
江蘇鵬飛集團(tuán) 賁道林
2008．11．18
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